DESDE EL PARQUET
Sacyr se toma una tregua pese a no autorizar la venta de activos
Los expertos de Goldman Sachs han proporcionado, si no un cambio de orientación a las acciones de Sacyr, sí una cierta tregua, cuya duración podría alargarse en el caso de que en un plazo prudencial se consiga cerrar alguna operación que alivie el peso del endeudamiento corporativo. De momento, sin embargo, el consejo de la constructora no está por la labor y considera que habrá mejores tiempos para hacerlo y a mejores precios. Esa fue, al menos, su decisión ayer. En cualquier caso, los expertos de Goldman recomiendan comprar acciones del grupo constructor, que considera una opción de inversión interesante. Opinan que la venta de activos, de producirse, será un catalizador para su cotización a corto y medio plazo. E indudablemente, una desinversión en Itínere, Repsol o Valoriza, sería muy bien recibida por el mercado ya que reduciría el endeudamiento de la sociedad. Sea como fuera, un sector del consejo no piensa así, sin duda por la estrechez de las ofertas recibidas.
La entidad estadounidense sitúa el precio objetivo del valor en los 17,6 euros, lo que aporta un importante potencial de revalorización, claro que no hay que olvidar que operó a 54 euros. Por otra parte, el consejo de Sacyr ha aprobado, con cargo al ejercicio de 2008, un dividendo de 0,15 euros brutos y la tradicional ampliación liberada en la porporción de una nueva por cada 14 antiguas, lo que mejora el atractivo del valor.
Acciona mejora rating al ser ahora un grupo eléctrico
Las previsiones de las acciones de Acciona han mejorado a medio plazo, tras los cambios aplicados por Morgan Stanley y Standard & Poor's a su clasificación industrial, que han determinado que abandonen el epígrafe de construcción para entrar en el de electricidad. De esta forma, en todos los índices confeccionados por estas entidades la empresa controlada por la familia Entrecanales figura ahora como una "utility", lo que tiene una fuerte trascendencia, ya que son replicados por numerosos fondos de inversión, lo que contribuirá a que los inversores tengan una visibilidad más clara de su negocio. Los expertos de estas firmas señalan que en el primer semestre de 2008, las aportaciones realizadas por Acciona Energía y Endesa a las ventas del grupo suponían más del 58%, mientras que su cuota conjunta en el Ebitda alcanzó el 86%.
Además, el potencial alcista del grupo Acciona se ha visto reforzado por la valoración que efectúan sus expertos de Endesa, que establecen en torno a unos 11.000 millones de euros. Pese a estas buenas previsiones, el corto plazo apostó ayer por la calidad y los inversores buscaron la liquidez, sin discriminar a ningún valor. En consecuencia, las acciones de Acciona retrocedieron con fuerza y cerraron, por primera vez desde finales de 2006 por debajo del nivel de los 100 euros, en 98,85.
Standard & Poor's mantiene el rating a corto del Popular y reduce el de largo
La agencia de calificación Standard & Poor's ha mantenido el rating a corto plazo del Banco Popular en su nivel actual de A-1+, rebajando en un escalón el de largo plazo desde ' AA' hasta situarlo en 'AA-' (calidad superior), aunque continúa siendo uno de los más altos entre las entidades españolas y sólo superado por ocho grupos financieros, informó la entidad.
El rating a corto plazo del Banco Popular, en su nivel actual de A-1+ , se considera de calidad extrema, con mínima sensibilidad al entorno.
Ambos ratings reflejan las fortalezas fundamentales de Banco Popular -rentabilidad, solvencia y calidad crediticia-, así como su gestión conservadora y bien orientada. En opinión de la agencia, el banco presenta una adecuada diversificación por tipo de negocio, por clientes y regiones dentro de España.
S&P reconoce las fortalezas de Banco Popular al afirmar que su situación en todas las dimensiones fundamentales -rentabilidad, eficiencia, resultados, gestión operativa- es mejor que la media de la banca española.
Así, destaca que su "saludable" rentabilidad sobre recursos propios, del 22,8% a 30 de junio, y su "excelente" eficiencia operativa del 30,4% constituyen sus principales fortalezas. Además, el banco que preside Angel Ron tiene la capacidad de mantener su solidez en el actual escenario económico, dada la robustez de sus ingresos, la fuerte capacidad de revalorización de su activo por las recientes subidas de tipos, márgenes superiores a la media, y flexibilidad de costes.
La adecuada capitalización de Popular, con un ratio de capital de primera categoría superior al 8%, uno de los mejores de Europa y la posibilidad de obtener plusvalías procedentes de activos no estratégicos proporcionan al Banco flexibilidad adicional, según la firma.
Standard & Poor's concluye su informe señalando que con el rating actual es de esperar que la morosidad seguirá aumentando en los próximos trimestres, pero se mantendrá en niveles que Banco Popular podrá absorber fácilmente. El banco está tomando medidas para afrontar el actual panorama económico mientras mantiene fuertes retornos.