CONSENSO DE LOS ANALISTAS

BBVA ampliará capital pese a que sus ratios son de los mejores de Europa

J. Hervás.– Los analistas esperan que el BBVA anuncie una ampliación de capital para reforzar los ratios de capital de grupo, pese a que la entidad, al día de hoy, está a la cabeza de estos ratios entre los veinte primeros bancos europeos de su competencia. Algunos de los servicios de Bolsa de bancos españoles, como es, entre otros, el caso de Ibersecurities, han calculado el impacto dilutivo de la ampliación. Podría llegar a alcanzar entre un 9 y un 17 %, dependiendo del importe necesario de la ampliación, que debería oscilar entre 1.700 y 3.150 millones de euros. Con este importe, el BBVA podría superar la barrera del 7% del core capital. La ampliación tendría también consecuencias inmediatas en la caída de más del 10% del precio objetivo que fijan los bancos de inversión sobre la entidad. En este sentido se manifiestan también los analistas de bolsa de ING, si bien consideran que el banco con sede en Bilbao tiene la capacidad de evitar un aumento de capital con éxito si vende sus activos inmobiliarios y una parte o la totalidad de su participación en Telefónica. Esta venta podría aportar 1.100 millones de euros en plusvalías, según el grupo holandés, que recomienda mantener el valor.

BUSINESS INTELLIGENCE

La entrada de Lukoil en Repsol con un 30% dificultaría la fusión de Fenosa con Gas Natural

Zapatero destaca que el primer accionista de Lukoil es ConocoPhilips pero defiende la españolidad de Repsol

Alberto Valverde.– No parece, en un primer análisis, que la entrada de Lukoil en Repsol, con un paquete accionarial objetivo del 30% (máxima participación permitida para evitar una OPA), sea aprobada por el Gobierno. Y menos por el ministro de Industria, Miguel Sebastián. La pretensión expresada por la segunda mayor petrolera rusa (después del fiasco del amago protagonizado por la primera, Gazprom) parece más un "wishful thinking" de personas interesadas en provocar una situción de hecho que un objetivo real de algunos accionistas actuales de la petrolera española. Por una sencilla razón: la entrada de un socio no santificado por el Gobierno y por La Caixa (accionista de control en Repsol) trastocaría la fusión de Gas Natural y Unión Fenosa, ya que daría al nuevo accionista de la petrolera española una opción de lujo para controlar, o al menos bloquear, las decisiones en la resultante de  la integración. Sería demasiado: controlar Repsol y dominar parcialmente la tercera eléctrica y la primera gasista españolas. Todo ello por menos de 9.000 millones de euros, si se incluye el pago de una esperada prima de control sobre las cotizaciones actuales. Por su parte, el presidente del Gobierno ha subrayado que Lukoil es una compañía privada y que su accionista mayoritario (con el 20%) es la compañía estadounidense ConocoPhilip. Pero inmediatamente después ha añadido que "entiende que es bueno" que Repsol YPF tenga "bandera española", aunque tiene que ser respetuoso con los intereses de la petrolera hispanoargentina y las posibles negociaciones para la incorporación de nuevos socios