BELVEDERE

Quizá Bankinter tenga que darle las gracias a Jérôme; quizá no

· Sarkozy se encuentra ahora con cuatro bazas para negociar con España: Iberdrola, Bankinter, Eiffage y la interconexión eléctrica

Qué tiempos aquellos en que Botín pensó en comprar Societé Générale y le dieron un portazo que casi descuadernan el marco. Lo del BBVA vamos a dejarlo como una 'boutade' más -por cierto ¿cómo va lo de la Ciudad Financiera?-. Parecen hechos lejanos pero nada ha cambiado. Sarko, como sus antecesores, se ha envuelto en la tricolor y trompeta en mano sopla La Marsellesa, dispuesto a tomar Berlaymont y hasta el Justus Lepsius como si de la Bastilla se tratara, pero a SocGen no se la toca un extranjero se ponga como se ponga. Eso de 'in varietate concordia' será para otra cosa. Como por ejemplo, EDF en Iberdrola, o Sacyr fuera de Eiffage, o Credit Agricole en Bankinter. Y aprovechando la referencia vamos a repasar lo de Bankinter porque tiene su miga. Dicen los expertos que se aleja el problema y es posible que así sea, pero no es tan seguro. Si BNP comprara SG, pués quizá; pero si es Credit Agricole, no está tan claro. Y no lo está porque a CA una de las cosas que más le puede interesar de SG es precisamente su red exterior. Entre ambos sumarian, ahora, casi el 23% del español. Si Credit logra permiso para llegar al 29,9%, pués tendría el 33%, o sea, OPA al canto. Y eso ya son palabras mayores. Salvo claro está que se quiera utilizar esa posible situación como amenaza para lograr otros objetivos. Vaya por delante que a los accionistas de Credit no parece interesarles demasiado SocGen, pero tampoco pueden permitir que BNP se haga con una molesta cuota de mercado en Francia al comprar SG. El caso es que en Bankinter todavía puede pasar de todo por mucho que, en principio, haya que contar con que el problema se diluye y ya no se pelee nadie por conseguirlo ¿O no?

Pero el "panal de rica miel" de SG tiene toques de amargor, como la miel de brezo. Al igual que otros bancos, CA tiene acciones en poder del Estado pero, a su vez, su origen cooperativo -de ahí el nombre- implica que varias entidades regionales lo controlan. Y, archiconservadoras, desconfían de esas operaciones y miran con recelos al panal. Además, podría tener que vender su banca minorista por cuestiones de competencia. Crédit Agricole es el banco galo con más oficinas (7.902) tras haber comprado Crédit Lyonnais en 2002. Société tiene 2.953 sucursales y un 10% del mercado galo en particulares. Y Credit Agricole no pasa por su mejor momento financiero, su beneficio en el tercer trimestre bajó un 16,8%, afronta provisiones de 2.500 millones por la crisis, tras restarle 546 millones de sus resultados del tercer trimestre. Con esas debilidades, la carrera por Societé puede restarle recursos y atención para sus planes en Bankinter y sumar nuevos obstáculos a las dificultades que puede tener para hacer negocios con el banco español y sentarse en su consejo.

Hasta ahora el nombre de Crédit Agricole se había mencionado en el marco de un eventual desmantelamiento de Société Générale, pero parece que en realidad estaría interesado en el conjunto del grupo, según el rotativo galo 'Les Echos'. "Crédit Agricole no puede dejar a BNP Paribas hacerse de un golpe con el 7 % de cuota de mercado en el banco minorista", según fuentes próximas al dossier.

La operación no sería en todo caso fácil para el llamado banco 'verde', que es ya líder en servicios bancarios minoristas en Francia, a menos que decida, si finalmente compra la entidad capitaneada por Daniel Bouton, mantener sólo algunas actividades de SocGen. Las áreas de financiación e inversión, la gestión de activos y la red internacional de SocGen serían, en ese caso, las que más podrían interesar a Crédit Agricole, incluidos Bankinter y el brasileño Banco Cacique.

El caso es que Credit Agricole se enfrenta ahora a una decisión difícil pero si no puede controlar la venta de SocGen, habría que apostar por un recrudecimiento de sus ambiciones en otros ámbitos, aunque sólo fuera por cuestión de imagen. Y qué más fácil que Bankinter. Bastaría con comprarle el 3% en el español a SocGen y aprestarse a la OPA.

Pero Credit se enfrenta a una situación tremendamente incómoda derivada del proteccionismo francés de puertas adentro contrapuesto a su actividad exterior, especialmente en España. Mostrado el interés de EDF por Iberdrola -apuesten conmigo a que esa operación difícilmente se hará-, entra en conflicto con la actitud del Gobierno francés frente a los que intenten conseguir SocGen. Además, está el asunto -vergonzoso e ilegal- de lo que le está ocurriendo a Sacyr en Eiffage.

Sin embargo, nada como mirar el conjunto. Y es mejor porque lo cierto es que ahora Sarko tiene hasta tres bazas para negociar con España: Iberdrola, Bankinter y Eiffage. Y añadamos la interconexión eléctrica. Y, encima, está de luna de miel.