EEUU refuerza la supervisión financiera pero se resiste a abandonar la desregulación vigente desde hace 75 años

A. Pajuelo.– Vigilar más y mejor. Esta parece la apuesta del Gobierno de Estados Unidos para evitar en el futuro crisis tan lamentables como la provocada por las hipotecas 'subprime', el mejor ejemplo posible de la desregulación financiera que impera en la primera economía del mundo y que ha permitido que productos excesivamente arriesgados se extendieran de forma tan alocada como irresponsable. El secretario del Tesoro, Henry Paulson, anunció el proyecto de reforma de la normativa que regula los mercados financieros, vigente desde hace 75 años, en la que subyace un reforzamiento de la función supervisora agrupando las distintas agencias que se ocupan del asunto en dos, una para los mercados y otra para la banca, poniendo por encima de ellas a la Reserva Federal, reforzada en sus funciones. El paquete de medidas se irá aplicando a lo largo de ocho años aunque las más urgentes se harán efectivas en dos años, cuando se haya resuelto la actual crisis. Estados Unidos apuesta así por la supervisión frente a la regulación por lo que evitar la aparición de nuevos problemas dependerá más del buen ojo de esos supervisores -a partir de ahora mejor informados- que de medidas cautelares que ejerzan un mayor control regulando la actividad. La resistencia a este control hará necesario que la supervisión sea mayúscula puesto que el sistema se basa en decisiones a posteriori, es decir, a detectar dónde puede haber problemas en lugar de evitarlos. Países con mayor regulación como Reino Unido, Francia y Alemania, han fracasado estrepitosamente en evitar la crisis 'subprime' porque la mera supervisión es insuficiente. Parece que seguiremos expuestos a los avatares financieros de Estados Unidos.