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Madrid, miércoles 16 de abril de 2008

BELVEDERE

Zafarrancho en BBVA por la ascensión de Miguel Sebastián

· FG se prodiga en contactos con los medios y explica a todo el que quiere oirlo que Solbes lo va a tener difícil

Francisco González, presidente de BBVAA. Pajuelo.– Una cierta desazón, un comecome que no se quita ni con gimnasia ni con magnesia en uso tópico (desconocemos su utilidad como purgante en este caso). A FG se le han disparado los calambres gestuales tras lograr relajar el esternocleidomastoideo (músculo del cuello, desde el esternón y la clavícula hasta la apófisis mastoides, que interviene en los movimientos de flexión y giro de la cabeza) que le provocó arítmicas embestidas de testuz tras conocer la posición de Miguel Sebastián en el Gobierno: mucho más que ministro y menos que vicepresidente… pero todo se andará.  A Sebastián le echó FG del Servicio de Estudios de BBVA porque -dijo- había demasiada carga política en sus diagnósticos. Ahora sabemos que a FG no le disgusta el exceso de carga política sino más bien sobre quién se dirija a juzgar por lo que hace ahora "su" Servicios de Estudios. El caso es que el defenestrado se ha subido a la mula del poder y a FG le inquieta la venganza. Ayer desayunó con periodistas, mañana comerá con periodistas.  Y no oculta su preocupación por el futuro de Solbes con Sebastián de por medio. Demasiada pantomima. Porque da la impresión de que FG acaba de encontrar una buena excusa para hacerse la victima y un culpable de todos sus males, si es que estos llegan.

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Galán valora Iberdrola en 100.000 millones y reta a ACS: "no tiene dinero para comprar"

No estuvo gentil pero sí galán. El presidente de Iberdrola no se cortó mucho ayer en la previa de la junta general a la hora de poner precio a la compañía. Ni en mandar un par de mensajes a Barcelona al asegurar que la compañía está dispuesta a estudiar operaciones corporativas, pero sólo si crean valor y no son dilutivas, y negó haber matenido "contactos formales" con Gas Natural y sus accionistas acerca de una posible fusión. No contemporizó tanto con ACS y EDF. Al grupo constructor le retó al asegurar que "no tiene direro para comprarnos", y al francés, sencillamente, le mandó callar.

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Las autonomías ponen su objetivo de financiación en el reparto de impuestos estatales

X. Gil Pecharromán.– Comunidades autónomas gobernadas por los  socialistas y populares como Andalucía, Asturias Canarias, Cantabria, Castilla-La Mancha, Castilla y León, Extremadura, Galicia y La Rioja han advertido que no consentirán que las balanzas fiscales sean la puerta abierta para que Cataluña obtenga una financiación a su medida. En estas comunidades existe el convencimiento de que el uso que se le puede dar a estas balanzas fiscales como baremo previo de negociación en la financiación autonómica resulta  tremendamente injusto e insolidario, incluso podría lograrse por sus detractores una sentencia de  inconstitucionalidad.

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Monitor de Coyuntura

¿Qué mueve el consumo?

Servicio de Estudios de 'la Caixa'.– El consumo de las familias acostumbra a representar una parte muy importante del PIB de un país. En el caso de España, alcanzó el 57% en 2007, en línea con los países de nuestro entorno. En los últimos diez años, su crecimiento ha sido de un 3,9% anual, similar al crecimiento promedio del PIB, del 3,8% (véase gráfico de la siguiente página). A largo plazo, esta similitud no es casual: la capacidad de crecimiento del consumo viene determinada por el crecimiento del PIB que, a su vez, depende fundamentalmente de variables como el aumento del empleo y las mejoras de productividad. A corto plazo, sin embargo, la relación de causalidad también se da en sentido contrario: las variaciones en el consumo de los hogares afectan el crecimiento del PIB. Veamos cómo.

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martes 9 de septiembre de 2008

Galán se enroca y sólo estudiará ofertas por “la totalidad de Iberdrola”

A. Valverde.– Hablan (Galán, Fainé, Brufau), que no es poco. Pero siguen sin entenderse, como ya ocurrió en el 2003. Pero ahora ya se sabe por qué. Ignacio Sánchez Galán sólo llevará al consejo de la eléctrica ofertas “por la totalidad de Iberdrola”, lo que equivale a decir que quien quiera lanzar una OPA sobre la eléctrica necesitará 100.000 millones de euros, “incluida la prima de control”. Difícil en las actuales circunstancias de iliquidez del mercado financiero mundial. “Más o menos, dijo, la mitad de la cifra que la FED inyectó al sistema financiero norteamericano hace menos de un mes”. Dispuesto a enrocarse en la presidencia, Galán enumeró ayer, además, cinco condiciones adicionales, aparte de la espectacular cifra en metálico que ya ha sugerido varias veces antes. “La operación tiene que aumentar el beneficio por acción, el cash flow debe ser igual a la suma de los dos (“uno mas uno y no uno y medio”), no puede ser dilutiva para el accionista y tiene que aportar tamaño y solidez financiera de manera directa”, En esas condiciones, ni la “grandeur” de Sarkozy ni el músculo de EDF -a la que instó a “actuar o callar”-, ni los catalanes de Gas Natural  más Repsol y La Caixa. Y, poco  más, salvo una proclamación de lo evidente. “El único proyecto español de gigante energético es Iberdrola”. Atentos: Caja Madrid ha podido entrar ya en el capital de la eléctrica. Lo señaló un pequeño “lapsus” del salmantino, al referirse a la presencia de madrileños en el capital de la eléctrica. En Barcelona están que trinan porque sospechan de “la mano oculta del PP”.

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Los expertos discrepan sobre Acerinox

Los analistas no se ponen de acuerdo sobre el futuro de Acerinox, mientras unos recomiendan vender, los de Link aconsejan acumular, pues estiman que su producción está asegurada por la fortaleza de su demanda, especialmente la procedente del sector energético, lo que permitirá a la empresa fortalecer sus resultados en próximos años. Entre tanto, los expertos de Citi creen que el sector se está deteriorando, aunque reconocen que Acerinox ha sabido sortear los tiempos difíciles, por lo que recomienda mantener con un precio objetivo de 16 euros. Además, no descartan que registren un movimiento corporativo.

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S&P, el rating de Endesa y el de los bonos hipotecarios

La noticia de que Standard & Poor’s (S&P) mantiene el rating de Endesa no tuvo ninguna reacción especial en la evolución de sus acciones. Claro que tampoco reflejaron la posibilidad de que el Consejo de Seguridad Nuclear sancione una fuga radioactiva en Ascó I, cuya propiedad comparte con Iberdrola. S&P mantuvo, efectivamente, el rating de Endesa, si bien  bajo vigilancia ante el riesgo que aportan sus principales accionistas, Enel y Acciona, en su política de compras y dividendos. La agencia de calificación mantiene el rating crediticio a largo plazo en A- y a corto en A2, explicando que la empresa ostentaría un rating superior, dada su elevada solvencia, si bien  no puede ignorar las actuaciones dentro del grupo de sus accionistas de mayor peso.

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El precio de la vivienda de segunda mano baja un 9% en las principales ciudades

El precio por metro cuadrado de la vivienda de segunda mano entre el segundo semestre de 2006 y el segundo semestre de 2007 ha bajado un 9,14% de media en la principales ciudades españolas, según un estudio del Grupo Tecnocasa, y la Universidad Pompeu Fabra (UPF). La caída del 9,14% es una cifra que contrasta con el crecimiento del 11,47% registrado entre el segundo semestre de 2005 y el segundo semestre de 2006, con lo que se confirma un cambio de ciclo.

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Caja Madrid gana un 7,9% más en el primer trimestre

Caja Madrid obtuvo durante los tres primeros meses del año un beneficio neto atribuido de 353,6 millones de euros, un 7,9% más que en el mismo periodo de 2007, aunque vio cómo su tasa de préstamos morosos se duplicó en variación interanual.

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