ATENTOS

El techo de BME

El volumen negociado en las bolsas españolas se cifró en marzo en 95.197 millones de euros, lo que representa un 41% menos que en el mismo mes de 2007. Sin embargo, coincidiendo con la publicación de este pobre balance, se produjo una mejora ambiental en los mercados internacionales que generó una reacción técnica importante en todos ellos, lo que propició un importante rebote de las acciones de BME. De esta forma, los títulos del holding gestor de los mercados españoles ha logrado alcanzar la zona de los 32,6 euros, un nivel todavía alejado de los 45,45 euros en que concluyó el pasado ejercicio.

Algunos defensores del grupo, que preside Antonio Zoido quieren justificar la caída de marzo argumentando que este año la Semana Santa ha reducido la actividad. Un argumento muy pobre pues la festividad de estos días no explica un retroceso tan fuerte. En cualquier caso, las firmas de análisis se muestran optimistas y, aunque los fundamentales del grupo flojean, sitúan sus respectivos precios objetivo en la zona comprendida entre los 40 y los 47 euros. Una actitud que sólo gana sentido considerando la posibilidad de que se registre un movimiento corporativo pues, aunque tal vez se haya visto el suelo de la corrección a corto plazo, la confianza va a tardar muchos meses en normalizarse y por tanto, no hay que esperar precisamente mejoras en la actividad; incluso no habría que descartar nuevos episodios complejos en el sistema financiero, donde paradójicamente, aunque el dinero no falta, como puede comprobarse en las ampliaciones y dotaciones de las entidades bancarias, si escasea la liquidez en el interbancario.