Iberia se resguarda ante las turbulencias europeas
Tormenta, haberla hayla. Fernando Conte es el primero en reconocer la dimensión de una situación “preocupante”, una crisis “dramática”, delimitada por la desaceleración económica, la restricción crediticia y la subida de los precios del crudo, que sacude al sector de las aerolíneas del Viejo Continente, ahora que está en vigor el acuerdo de cielos abiertos entre Europa y EE UU. Tanto como para fortificar, desde hace meses, los muros de un bunker en el que Iberia salvaguarda sus galones ante un horizonte que adivina “insostenible” en los predios del sector aéreo español. Ha capeado el temporal sin caer - como Air France o Alitalia- en el epicentro del seísmo, con las recetas de la ortodoxia más pura: dispone de una buena cobertura, exposición del euro al dólar y herramientas para bajar costes.
Si hasta ahora ha jugado las bazas del fortalecimiento de sus operaciones, la reestructuración de la red de vuelos, la mejora del coeficiente de operación, de la puntualidad y el auge de los servicios a terceros, ahora prevé demás negociar la compra de coberturas de petróleo a un precio de entre 110 y 120 dólares por barril para los próximos tres años, ha comenzado la reducción de las naves más costosas y ahora que ha retirado la oferta junto a Gestair por Spanair se garantiza la ‘pole position’ en el rompecabezas de los cielos ibéricos, que está casi a punto de servir a la mesa la fusión de Clic Air y Vueling.
Aviso para navegantes, a inversores, accionistas y clientes: vienen curvas ante la escalada de los precios del petróleo por encima de los 130 dólares, un escenario que está llevando a que el gasto de combustible represente casi un tercio de los gastos totales del negocio de transporte aéreo, y suponga el doble de los gastos de personal de este negocio y tres veces más que el coste de la flota. El sector de la aviación- lo reconocía Conte en la Junta de Accionistas- va a vivir momentos de cambios estructurales y procesos de consolidación importantes, ya vengan vestidos de incremento de operaciones entre ambos continentes, de toma de posiciones en aeropuertos nodales, o de aproximación entre compañías para desarrollar operaciones conjuntas en distintos mercados. Iberia se pertrecha ante la sacudida.
La primera compañía del sector nacional, que cuenta con unas coberturas de petróleo del 48% a 83 dólares para este año, ha comenzado a ejecutar la retirada de sus once MD80 siete meses antes de lo previsto, en el próximo mes de octubre, teniendo en cuenta su elevado gasto de combustible. Iberia se beneficia de la fortaleza del euro -que se come alrededor de la mitad de la subida del precio del petróleo- y cuenta en este momento con coberturas para el 40% de su consumo de crudo de 2008 a un precio de 80 dólares por barril, similar al de sus competidoras Air France, KLM, Lufthansa y British Airways y muy por encima de las low cost, que interpretan el papel de la "cigarra" del cuento de los carburantes. Ryanair, que en el año cae un 37,9% en bolsa, apenas tiene cubiertas el 10% de sus necesidades desde octubre a diciembre a 70 dólares el barril. EasyJet cuenta con coberturas por el 40% de su consumo del ejercicio a un precio de 735 dólares por cada tonelada de queroseno.
Amparada en la reestructuración de la red de vuelos y el cumplimiento de la mayor parte de las otras iniciativas definidas en el Plan Director 2006/2008, ha mejorado la puntualidad -en primer lugar entre las grandes compañías europeas de red y más de cinco puntos por encima de la media de las compañías agrupadas en la AEA- los servicios a terceros, la productividad de personal, el proceso de reestructuración de la red de vuelos para amortiguar el impacto de la subida del queroseno en 2008. El número total de pasajeros-kilómetro transportados (PKT) por Iberia aumentó un 1,5% respecto al primer trimestre de 2007, un incremento similar al registrado en la oferta, manteniéndose estable el coeficiente de ocupación, lo que ha permitido que, excluido el combustible, el coste de explotación unitario del trimestre haya disminuido un 4,8%. Aunque los gastos aumentaron un 2,5% respecto al primer trimestre de 2007 -debido al fuerte incremento del precio del combustible, cuyo desembolso ya supone un 24,6% de los gastos de explotación totales y cerca del 30% de los costes del negocio de transporte de la aerolínea - el comportamiento de los ingresos por mantenimiento a terceros, que aumentaron en 6,3 millones de euros (un 9,3%), como consecuencia principalmente del mayor número y valor de los trabajos de motores para otras compañías aéreas ha nutrido las fortalezas de la aerolínea. Por su parte, la productividad del personal se incrementó un 6,7% gracias, entre otras medidas, a una reducción de plantilla del 4,8%, mientras que la utilización de la flota (medida en horas bloque por avión) se incrementó un 3,1% hasta 9,7 horas por avión y día.
MEJOR POSICIONADA
Todos los vientos del rediseño del mapa aéreo español parecen soplar a favor de la aerolínea de bandera española. La fusión de ClickAir y Vueling se cocina a fuego lento, en dos fogones y con más de un chef invitado. Pero en la mesa de Piqué falta ya poco para que las dos aerolíneas despejen una de las piezas del puzzle, la de la fusión de la catalana con la filial de Iberia, que si los vaticinios del ex ministro se cumplen, antes del otoño pasará a ser el socio de referencia con una participación superior al 30% Los escollos están sorteados, Iberia tiene en el cajón una reestructuración para poder eliminar redundancias en operaciones y estructuras y optimizar la empresa resultante. Evitará el impacto de la competencia feroz- en rutas y aeropuertos- entre dos aerolíneas que entre enero y abril de 2008 transportaron en el aire a 5,16 millones de personas con origen o destino España.
A la vista del mercado, si el pacto de fusión se firma en las próximas semanas, ambas compañías evitarán la guerra fratricida durante la programación de verano y comenzarán a operar como una sola en otoño. Un pacto que- la necesidad manda- irá mucho más allá de una simple adición de las fuerzas iniciales y permitirá que las fuerzas de Iberia y de la familia Lara (junto a sus aliados) estén equilibradas en la compañía resultante de la fusión. Ambos grupos tendrán en la empresa resultante una participación accionarial pareja que se situará entre el 35 y el 40%. Iberia ha dejado claro que no quiere aparecer con una participación mayoritaria en la nueva compañía. El resto de los accionistas de Vueling y de Clickair diluirán sus participaciones en la fusionada hasta completar el 100%, aunque no es seguro que todos los antiguos dueños permanezcan en el nuevo proyecto.
Iberia tiene aliñada, por si acaso, la estrategia del día después, la que le permitirá sortear las reticencias del gobierno y las posibles condiciones de la Competencia, si es que la aerolínea de Comte cruza todas las puertas que tiene abiertas y consuma la fusión de Clic Air. Respecto al AVE, en la temporada de verano, Iberia no se verá muy afectada por este descenso en la capacidad porque los principales competidores desde el aeropuerto de conexión de Madrid-Barajas han reducido su oferta, como es el caso de easyJet y Ryanair. Esta situación hará que el ingreso medio en el mercado doméstico sea mejor que el registrado en el primer trimestre.