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Madrid, viernes 20 de junio de 2008

Spanair se queda en tierra, 'compuesta y sin novio'

El plan de reajuste que SAS deberá aplicar y los problemas operativos y de resultados dan alas a Iberia

Spanair se queda en tierraA. Z.- Soltera y sin compromiso, plantada en un altar en el que ya SAS espantó a la oferta más sólida, la de Iberia- que, cansada, la retiró hace veinte días- y del que escapó Marsans, incapaz de cortejar a la ‘hijastra’ que engendraron hace dos décadas Pascual y Díaz. Un altar en el que la escandinava, a la luz del mercado, la presión del sector financiero y el precio del combustible, no ha encontrado ni la dote ni los novios que esperaba. SAS tendrá ahora que quedarse con la patata caliente de Spanair y apretarle las costuras. Spanair se aferra a su rol en Star Alliance y mira al paraguas protector de la escandinava, que promete devolverla a la rentabilidad. Pero la segunda aerolínea nacional pagará el abandono, condenada al atolladero en el que se metió hace un año. En estos tiempos de tormenta de los cielos europeos, lastran sus alas los problemas de operación, las pérdidas continuas desde 2007, la incertidumbre por sus créditos fiscales, el estancamiento de la facturación y la mayor exposición a la caída de pasajeros de El Prat. Un peso aún mayor en las cuentas de SAS, ahora que no podrá seguir contabilizando sus rojos en operaciones discontinuas y que busca centrarse en su negocio del norte de Europa. Y viento en las alas para Iberia: las zozobras de su competidora resaltan las fortalezas de la aerolínea que preside Conte- sobre todo en las rutas domésticas- y el plan de reajuste de SAS- con recorte de vuelos, rutas y aeronaves– la favorecen. Si más en otro momento- como es previsible- SAS reabre la venta, Iberia tendría la llave para retornar al baile de los pretendientes con parte del ‘trabajo más sucio’ ya hecho.

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La Caixa cocina sus planes internacionales con el 'modelo Inbursa’ 

Ha abierto la puerta mexicana al mercado americano con la adquisición del 20% de Inbursa por parte de Criteria, la primera de sus grandes operaciones internacionales. El desembarco en tierras charras promete no ser el último para Isidro Fainé en Latinoamérica, una región que conoce bien y a la que le tiene más ganas. Por ahora, promete continuar su expansión en México. Y, ahora que tiene la mira en Asia y Europa, no descarta nuevos, horizontes. Algunos de ellos, incluso, con México como trampolín y Slim como compañero de viaje. Al fin y al cabo, La compra del 20% de Inbursa permitirá a Criteria la plataforma desde la que acometer la expansión internacional del negocio en América, la oportunidad de estar presente en los países de la zona de Libre Comercio de Norteamérica y el vehículo de expansión del negocio de banca minorista de La Caixa en EE UU. La hora de la expansión internacional llegará, sin prisas y según la misma bitácora: participaciones del orden del 20% para tener presencia muy alta y dar servicios a los clientes, pero no para tener una entidad.

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Acciona no venderá "por ahora" su 25% de Endesa a Enel

No. Al menos por ahora. Ni venta ni directivos. La compañía que preside José Manuel Entrecanales no tiene intención, “hoy por hoy”, de de ejecutar la opción de venta de la participación del 25% que tiene en Endesa a Enel, su socio en la eléctrica, que vence en 2010. Entrecanales aprovechó la Junta de Accionistas del grupo constructor para marcar todas sus líneas rojas y recordarle a su socio italiano- empeñado en contar con algún directivo más en Endesa- que “los nombramientos de directivos no responden a cuotas accionariales”. Entrecanales confirmó además que la venta de activos de Endesa a E.ON se cerrará el próximo 26 de junio. El consejo de administración de la eléctrica decidirá si se abona un dividendo por esta transacción. En cuanto a la constitución del nuevo grupo de renovables mediante la fusión de los activos de Acciona y Endesa, el presidente de las dos compañías indicó que se cerrará antes del próximo 18 de octubre. Sobre su eventual salida a bolsa indicó que por el momento no se lo plantea "aunque es una posibilidad que siempre está ahí", añadió.

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ATENTOS

Gas Natural-Suez, debe tratarse de un error…

A. Valverde.– No tiene ninguna lógica ni sentido que el futuro presidente del grupo francés en trance de fusión Gas de de France-Suez, Gérard Mestrallet, salga nada menos que en el Financial Times asegurando que se quedaría con la gasista catalana si “la Caixa” se lo pidiera. Realmente, no la tiene y menos en la situación actual del sector energético español, en cuyo seno las pretensiones expansionistas del Gobierno de Sarkozy están sentado como un tiro en la nuca. Como todo el mundo sabe, Gas Natural es la empresa energética española más protegida -al margen del control accionarial que tiene ENEL sobre Endesa-, y a nadie se le puede ocurrir en su sano juicio airear públicamente intenciones de ese calibre. Por ello, la interpretación dada por el diario británico debe ser un error, como bien ha dicho Antonio Brufau, presidente de Repsol, y accionista mayoritario, junto a la primera caja española, de GN, con cerca de un 65% de capital entre ambas.

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Renovables recupera el sesgo alcista

Las acciones de Iberdrola Renovables se han situado entre las preferidas por la inversión en los últimos días. El valor ha logrado consolidarse por encima de la barrera de los 4,60 euros, con lo que ha recuperado el sesgo alcista. El acuerdo firmado la semana pasada con Gamesa sigue favoreciendo las cotizaciones de ambos valores, pero además ha tenido un gran eco la mejora de la recomendación de neutral a sobreponderar que aplicaron los expertos de JP Morgan a los títulos de la filial de Iberdrola.

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La purga de Iberia

Las acciones de Iberia han evolucionado con fuertes caídas, siendo uno de los valores más bajistas entre los que ponderan en el selectivo Ibex y lo peor es que no muestra síntomas de rebote. Automáticamente, cualquier repunte de los crudos suele traducirse en mayores presiones vendedoras en los títulos de la aerolínea, sin que declaraciones realizadas recientemente por su primer accionista, Caja Madrid, en el sentido de que descarta que la empresa entre en pérdidas a final de año sirvan para paliar la situación. Los expertos coinciden en esta previsión.

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Los atractivos del Santander

Las acciones del Santander pierden en el año mas de un 16% e indudablemente operan con unos ratios muy atractivos, ya que su rentabilidad por dividendo es del orden del  6% y su PER estimado para el ejercicio en curso, de unas 8 veces. La entidad, muy diversificada, cuenta con buenas previsiones y, además, ha mejorado sensiblemente su potencial de ingresos en Brasil. Es una de los pocos grupos financieros que, en estos momentos, puede permitirse el lujo de crecer vía adquisiciones.

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Sánchez Galán gana tiempo para la compra de Energy East

A petición de los técnicos del organismo y de espaldas a las presiones, a las negativas y a las condiciones del juez Epstein, el organismo regulador de NY encargado de aprobar la compra de Energy East por Iberdrola, la PSC ha ampliado los plazos para la aprobación de la operación al constatar que se trata de un "caso complejo que afecta a numerosos aspectos". Extiende hasta el hasta el 3 de julio la recepción de alegaciones y podría esperar hasta el 16 de julio para su veredicto.

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ACS prorroga el vencimiento de derivados de Iberdrola

La constructora que preside Florentino Pérez ha renovado los 'equity swap' a través de los cuales mantiene una participación indirecta del 5,2% en Iberdrola, cuyo valor a precio de mercado ronda los 2.300 millones de euros. Según consta en los registros de la CNMV, ACS ha decidido dar continuidad a sus dos líneas de derivados en Iberdrola, una de ellas equivalente al 5,13% de la eléctrica y la otra, al 0,07%.

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