Apostar por los grandes: SAN, BBVA y TEF
Existe consenso generalizado de que en tiempos de gran volatilidad la decisión de inversión debe dirigirse hacia los grandes valores contrastados en los que esté asegurado al menos el reparto de dividendo. Los analistas, aprovechando la crisis, vienen realizando pruebas de resistencia o fortaleza con aquellos grandes valores del mercado español que están muy diversificados. Es el caso de tres grandes del IBEX como Telefónica, Grupo Santander y BBVA. Telefónica se apuntó el jueves una subida al 2%, repuntando en el conjunto de la semana, que los analistas atribuyen a la recomendación de Merril Lynch, que ha incluido a la operadora en la lista de favoritos del sector.
El broker incluso otorgaba a Telefónica un precio objetivo de 24 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización del 38,5% respecto a los precios actuales. También Ibersecurities hablaba de que había realizado con Telefónica junto a Santander y BBVA un stress test ante un escenario extremadamente negativo en España y Latinoamérica, pese a que es una situación que la sociedad de valores del Grupo Banco Sabadell no se cree. Estimando caídas del crédito en 2009 y 2010 en ambas zonas y caídas en ventas y márgenes en Telefónica, en el peor escenario posible valorando las compañías incluso sin Latinoamérica, que supone ingresos superiores al 30% en algún caso, el IBEX sólo estaría un 6% por debajo del valor de cierre del 2 de julio, lo que les lleva a concluir a los mencionados analistas que los mercados descuentan ya una situación extremadamente negativa, y que por otra parte los grandes valores servirían de sustento de la cotización del índice.
Los tres valores en estos momentos ofrecen una alta remuneración por dividendo, del 6,5% en el caso del BBVA, 6,9% en el Grupo Santander y del 5,8% de Telefónica. Bien es cierto que en lo que va de año han experimentado recortes en la cotización de entre el 17 y el 25 por cieno según los casos.