Lehman Brothers ha dejado más de 1.300 millones de "agujero" entre inversores españoles

La CNMV reduce el riesgo a poco más de 300 millones

Los inversores particulares españoles podrían tener invertidos en productos estructurados del banco estadounidense Lehman Brothers un importe aproximado de 1.300 millones de euros en el supuesto más conservador, aunque esta cantidad podría alcanzar, incluso, los 2.600 millones de euros. La CNMV, sin embargo, reduce este riesgo a 300, 2 millones de euros. Muchos de estos fondos son recuperables, según expertos consultados por capitalmadrid.info, ya que su cobertura depende en determinadas circunstancias de la entidad que la gestionó en España.

Ayer, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cifró en 300,2 millones de euros la exposición global a la suspension de pagos de Lehman Brothers de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) en España a 31 de Julio. Esta cifra representa el 0,13% del patrimonio global de las IIC. De esta cantidad, 242 millones correspondían a inversiones de fondos de inversión y 57,5 millones a Sociedades de Inversión de Capital Variable (Sicav).

En cuanto al número de IIC afectadas, mantienen posiciones en Lehman 29 fondos de inversión y 330 Sicav, gestionados por 53 gestoras. De los fondos de inversión, 38 son garantizados, por lo que el impacto será absorbido por el garante en la fecha de vencimiento de la garantía, y 26 son de renta fija a corto plazo. La CNMV afirmó en un comunicado que está llevando a cabo "un seguimiento específico" de los posibles efectos sobre las IIC de la liquidación de Lehman Brothers Holding y la consiguiente puesta bajo administración de la británica Lehman Brothers International.

Sin embargo, la firma 'Structured Retail Products', consultora que cuenta con una base de datos que registra este tipo de instrumentos, cifrá el importe total de productos estructurados comercializados en España desde enero hasta hoy en 26.587 millones de euros. El saldo vivo -es decir, aquellos productos que todavía no han vencido pero que fueron comercializados antes de 2008-, se sitúa alrededor de los 106.104 millones de euros.

Según 'Structured Retail Products', es muy difícil calcular la cantidad exacta invertida por los particulares en estos productos estructurados, aunque cifró en 110 millones de euros los productos en los que Lehman Brothers ha actuado como comercializador directo del bono o del derivado. Sin embargo, el importe puede ser "muy superior", dado que "no se puede controlar" todo lo que colocan otros bancos entre sus clientes cuyo riesgo final es Lehman.

A partir de esos datos, la directora de Desarrollo de Productos de Atlas Capital, Marta Díaz-Bajo, precisó en declaraciones a Europa Press que se estima que alrededor de un 5% de los productos estructurados distribuidos en España en lo que va de año entre inversores particulares podrían estar emitidos por Lehman Brothers, lo que supondría unos 1.300 millones de euros, aunque el mercado especula con la posibilidad de que alcancen hasta el 10%, es decir, 2.600 millones de euros.

Estos datos no incluyen las inversiones realizadas por los clientes de banca privada (aquellos cuyo patrimonio supera el millón de euros), por lo que la cifra podría ser considerablemente superior. También habría que añadir los 300,2 millones de euros a los que ascendía a 31 de julio la exposición de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), según reveló hoy la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Díaz aseguró que los productos de Lehman han sido "muy activos" este año en el mercado español porque daban intereses muy altos. En este sentido, Díaz aclaró que Atlas Capital no llegó a comercializarlos dado que "su riesgo era elevado". "La entidad tiene un perfil muy conservador", aseguró, por lo que sólo comercializa estructuras con bonos "de alta calidad crediticia y estudiando su solvencia".

Los productos estructurados, que se crean con bonos y derivados, son instrumentos cuya rentabilidad depende de un activo o de un índice de referencia, --ya sean acciones, índices, bonos e incluso materias primas--, y que se forma con un activo de renta fija, normalmente un bono, y derivados que permiten referenciar la rentabilidad del producto a un activo determinado.

Entre las entidades que podrían haber comercializado estos productos entre sus clientes están aquellos más activos en banca personal, como Banif, Banco Urquijo, UBS, Citibank o Bankinter, según fuentes del mercado.

LOS INVERSORES PODRÍAN RECUPERAR SU DINERO

En este sentido, Díaz indicó que las entidades de banca privada para grandes y medianos patrimonios siempre informan a sus clientes de los riesgos de sus inversiones, por lo que el inversor "sabe lo que está haciendo" y debe asumir las consecuencias de su decisión.

En el caso de las entidades que comercializaron los productos de Lehman en su red comercial, Díaz manifestó que es probable que, por falta de tiempo y dado que los clientes suelen tener una cultura financiera menor, los inversores desconocieran el riesgo que asumían. Si esto fuera así, las entidades financieras podrían enfrentarse a una lluvia de demandas por presuntas malas prácticas.

En cualquier caso, las entidades que comercializaron los productos no son responsables de estas inversiones y serán sus clientes quienes tendrán que asumir las pérdidas, a no ser que Lehman Brothers logre finalmente atender sus compromisos. "Si esperan, podrían recuperar el 100% de su inversión, una parte, o nada", indicó Díaz.

Las pérdidas se verán agravadas al no estar cubiertas por el Fondo de Garantía de Inversión, al tratarse de un emisor, Lehman Brothers, no residente.

El cuarto mayor banco de inversión estadounidense, Lehman Brothers, anunció el lunes que se acogía al capítulo 11 del código de bancarrota de EEUU, desatando una tormenta en los mercados financieros internacionales.