La falta de liquidez fuerza a las empresas a recurrir a los mercados de alto riesgo

La basura inunda el mercado de bonos

Los analistas colocan el año 2012 como fecha clave para que el mercado de la deuda reviente

Manuel Lionza.– Un fantasma recorre el mercado mundial de bonos: su transformación en un inmenso basurero. La pérdida del grado de inversión de Grecia, miembro de lo que parecía un área económica virtuosa, es el primer caso; después pueden venir más si persiste el deterioro de las cuentas públicas de economías cuya solvencia hasta el inicio de la crisis financiera estaban libres de toda sospecha. Los analistas han puesto fecha a un escenario que suena a apocalíptico, pero dada la rapidez con que crecen los déficit públicos puede que no lo sea tanto: 2012. En ese año, Estados Unidos necesitará unos dos billones de dólares para financiar el desequilibrio fiscal, y también en ese año empezará el trienio durante el cual vencerán unos 700.000 millones de dólares en emisiones de bonos de alto riesgo de empresas, un volumen que algunos analistas temen pueda gripar los mercados de deuda corporativa. La coincidencia en el tiempo de semejante necesidad de liquidez -- pública y privada -- puede dificultar la obtención de créditos y provocar una ola de quiebras e impagos.