Hacía muchos meses que no se veía a los inversores bajistas moverse con la voracidad que están demostrando en el cambio de mes. En la mayoría de los casos es para subir sus posiciones bajistas en las mayores empresas españolas. Cuando más han subido en 2023, más probabilidades hay de ser atacadas. Pero tampoco se libran algunas de las que se han quedado rezagadas en las primeras semanas de un año de momento muy bueno en bolsa.
Los movimientos de los 'hedge' se extienden a casi todos los sectores: Banco Sabadell y Línea Directa Aseguradora en el financiero, Ferrovial y Sacyr en el constructor y de servicios, Grifols en el farmacéutico, Ence en el papelero, Audax en energía o Indra en el tecnológico. Los grandes fondos especulativos se han puesto en marcha a la espera de una corrección de largo alcance en las próximas semanas.
"Es una apuesta arriesgada la de los 'hedge', porque el mercado todavía no ofrece signos muy evidentes de cansancio. Es verdad que después de una subida de alrededor del 15% en el año hace falta una digestión, pero puede ser más lenta de lo que algunos fondos bajistas piensan. Primero puede venir una fase de consolidación y ya veremos hasta qué punto los bajistas mantienen la apuesta", señalan en un gran bróker internacional.
Apuestas sorprendentes
Efectivamente, algunas apuestas resultan sorprendentes. Por ejemplo, el 'hegde' Syquant Capital ha aflorado una posición corta del 0,52% en el capital de Indra justo antes de la presentación de unos resultados de 2022 que han mejorado las previsiones de los analistas. El récord de ingresos, márgenes y carteras de pedidos es la llave para que la empresa haya mejorado un 67% el dividendo hasta 0,25 euros por título.
La respuesta del mercado ha sido inmediata y la compañía marca nuevos máximos del año alrededor de los 12 euros. Ya gana más de un 15% este año, muy lejos no obstante del extraordinario rally de Banco Sabadell, que ya avanza más de un 40% a un ritmo que nadie puede seguir en el Ibex. Citadel, el 'hedge' más activo en los últimos días en el mercado español, ha vuelto a pasar al ataque y ya tiene más del 1% del capital.
Otros valores en su mejor momento en Bolsa como Sacyr o Ence son también atacados en pleno cambio de mes. Es también el caso de Audax en el mercado continuo, donde sólo Airtifical supera su ganancia superior al 80% en 2023. Valores todos ellos que se resisten a la corrección que muchos esperan desde hace semanas. Sus resultados del año pasado son de momento un aval para mantener posiciones en el parquet.
En otros casos, los menos, los ataques se producen sobre valores que no arrancan en bolsa y a los que los inversores bajistas -que han generado un buen botón en estas empresas en bastantes casos- pronostican más sufrimiento. La batalla entre alcistas y bajistas está servida en un mercado reforzado tras la temporada de resultados que quiere cerrar un primer trimestre redondo con permiso de los 'hedge funds'.